Reordenamiento del gabinete y el dólar: lo que todos deben saber antes del lunes
El mercado cambiario argentino se prepara para la apertura del lunes luego de una semana marcada por un importante reordenamiento del Gabinete Nacional: la salida de Guillermo Francos de la Jefatura y el ascenso de Manuel Adorni.
Si bien la incertidumbre suele mover los mercados, la designación de Adorni se interpreta como un refuerzo del rumbo económico del Gobierno y un alineamiento más cercano con el círculo de máxima confianza del presidente Javier Milei y su hermana Karina Milei.
La Dinámica Reciente del Dólar
Al cierre del viernes, los principales tipos de cambio mostraron la siguiente tendencia:
- Dólar Blue: Registró bajas acumuladas a lo largo de la semana.
- Dólares Financieros (CCL y MEP): Mantuvieron estabilidad, con leves descensos antes de los anuncios, manteniendo la brecha cambiaria contenida.
- Dólar Oficial: Continuó con su esquema de crawling peg, con microdevaluaciones controladas según la política vigente.
En líneas generales, las últimas semanas mostraron cierta distensión monetaria, con un Banco Central (BCRA) acumulando reservas positivas y evitando una escalada de la brecha cambiaria.
Factores Clave para la Apertura del Lunes
La reacción del dólar, en todas sus variantes (oficial, blue, MEP y CCL), dependerá de cómo los operadores interpreten los cambios políticos recientes:
1. Señal Política: Continuidad del Rumbo
- Mensaje al Mercado: La designación de Manuel Adorni, reconocido por defender el programa económico y la “restricción monetaria”, se interpreta como un refuerzo de la línea dura y del compromiso con el equilibrio fiscal, lo que genera mayor previsibilidad para los inversores.
- Prioridad en Reformas Estructurales: Adorni indicó que su objetivo será profundizar las reformas estructurales, lo que podría brindar confianza sobre la sostenibilidad del programa económico a largo plazo.
2. Manejo Técnico: Control de la Demanda de Divisas
- Intervención del BCRA: Se espera que el Banco Central continúe administrando la oferta y demanda en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) para el dólar oficial.
- Dólares Financieros: El Gobierno mantiene la capacidad de operar con bonos en los dólares MEP y CCL, ayudando a limitar la volatilidad de estas cotizaciones y evitando un efecto contagio sobre el mercado.
3. Contexto Internacional y Liquidez
- La atención estará puesta en el flujo de divisas del sector agropecuario y en los vencimientos de deuda externa. Por ejemplo, un pago próximo al FMI puede generar alerta sobre las reservas internacionales.
El mercado ya había descontado rumores sobre cambios en el Gabinete. La llegada de Adorni y el mensaje de continuidad podrían generar confianza inicial y reducir el riesgo de movimientos bruscos en el tipo de cambio.
